引言
2021年,行業(yè)在三條紅線、土地兩集中等大框架調(diào)控中,房企優(yōu)勝劣汰趨向白熱化,從“大開發(fā)”轉(zhuǎn)向“大服務(wù)”時(shí)代,穩(wěn)健和品質(zhì)是行業(yè)兩大關(guān)鍵詞。在此背景下,億翰智庫(kù)認(rèn)為像合景泰富等從事城市綜合運(yùn)營(yíng)的房企具有較大發(fā)展?jié)摿?,主要表現(xiàn)在五個(gè)方面。
01
經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健
堅(jiān)守長(zhǎng)期主義,財(cái)務(wù)指標(biāo)優(yōu)化
2021年合景泰富董事長(zhǎng)孔健岷在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)中提到:“未來希望公司可以達(dá)成有質(zhì)量增長(zhǎng)”。
1.規(guī)模與利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)
2017年-2020年合景泰富銷售規(guī)模穩(wěn)步提升,復(fù)合增長(zhǎng)率28%,突破千億規(guī)模。2021上半年合景泰富預(yù)售額為561.8億元,同比增長(zhǎng)53%
與此同時(shí),合景泰富的核心利潤(rùn)33.2億元,同比增長(zhǎng)4.6%,核心利潤(rùn)率15%,維持行業(yè)高水平。
背后反映出,合景泰富在規(guī)模的同時(shí),也能夠兼顧利潤(rùn)增長(zhǎng),實(shí)現(xiàn)了“有質(zhì)量的增長(zhǎng)”。
2.“三道紅線”指標(biāo)持續(xù)優(yōu)化
最近幾年,合景泰富持續(xù)優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。2021年上半年,剔除預(yù)收款的資產(chǎn)負(fù)債率下降3.3個(gè)百分點(diǎn)至71.8%,凈負(fù)債率下降7.6個(gè)百分點(diǎn)至54.1%,杠桿率持續(xù)得到修復(fù)。非受限現(xiàn)金短債比從1.6倍提升至1.8倍,短期資金充裕。預(yù)計(jì)將在2021年底前回歸綠檔。
02
業(yè)務(wù)深化
堅(jiān)持產(chǎn)業(yè)協(xié)同,構(gòu)建多元生態(tài)
房地產(chǎn)開發(fā)模型可以簡(jiǎn)化流程為AEO模型即“資源獲?。ˋ)-資源開發(fā)(E)-資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)(O)”,房企需要強(qiáng)化資源獲取、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、資源開發(fā)三項(xiàng)能力,形成生態(tài)閉環(huán),實(shí)現(xiàn)多方共贏。
合景泰富多年來堅(jiān)持地產(chǎn)開發(fā)、商業(yè)運(yùn)營(yíng)、大健康、教育等多元業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展,積極構(gòu)建產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。目前,已經(jīng)做到輕重并舉,構(gòu)建出良好的AOE模型。
1. 商業(yè)板塊前瞻性發(fā)力,構(gòu)建全業(yè)態(tài)商業(yè)鏈
合景泰富商業(yè)的成功,離不開早期的培育。2003年,合景泰富就正式進(jìn)軍商業(yè)市場(chǎng)。2014年,前瞻性布局全國(guó)商業(yè)版圖,將商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)拓展到上海、北京、成都、重慶等一二線城市。
截止2021年6月30日,合景泰富的投資性物業(yè)已滲透至寫字樓、酒店、購(gòu)物中心等多個(gè)種類,旗下的投資物業(yè)已開業(yè)項(xiàng)目共41個(gè),其中商場(chǎng)10座,寫字樓9座,酒店22家,未來將有25個(gè)新商場(chǎng)、11個(gè)新寫字樓陸續(xù)開業(yè)。
2021年上半年合景泰富實(shí)現(xiàn)按權(quán)益合并口徑租金收入9.01億,同比增長(zhǎng)55%,其中,酒店增長(zhǎng)145%,商場(chǎng)增長(zhǎng)29%,寫字樓增長(zhǎng)16%。運(yùn)營(yíng)半年以上的商場(chǎng)整體出租率達(dá)89%,客流量同比增長(zhǎng)88%,零售額同比增加82%;運(yùn)營(yíng)半年以上的寫字樓整體出租率達(dá)87%。
從商業(yè)開發(fā)的發(fā)展看,合景泰富已經(jīng)構(gòu)建出相對(duì)完整的全業(yè)態(tài)空間產(chǎn)業(yè)鏈。
A、酒店
沉淀經(jīng)驗(yàn),向規(guī)模化發(fā)展
上海木蓮莊酒店
圖片來源:合景上海公眾號(hào)
合景泰富在酒店業(yè)務(wù)方面早期以合作為主,后吸取經(jīng)驗(yàn)孵化出自身品牌“木蓮莊”,目前已擁有成熟完善的酒店設(shè)計(jì)、開發(fā)和投資經(jīng)營(yíng)能力,孵化出四大產(chǎn)品線,包括奢華五星級(jí)酒店“MORDIN”、輕奢商務(wù)型酒店“木蓮莊酒店”、高端度假型酒店“木蓮莊度假酒店”、潮流設(shè)計(jì)酒店“MUSTEL”,未來將通過輕重結(jié)合,向規(guī)?;l(fā)展。
B、購(gòu)物中心
合力共贏,實(shí)現(xiàn)差異化精準(zhǔn)定位
蘇州合景悠方
圖片來源:合景泰富集團(tuán)官網(wǎng)
在購(gòu)物中心的打造上,合景泰富通過與合景悠活的深度合作,實(shí)現(xiàn)了精細(xì)化運(yùn)營(yíng);通過差異化定位,形成三大商業(yè)品牌IP,包括著力打造時(shí)尚、健康、精致的樂活生活方式的“悠方”、精準(zhǔn)地為年輕潮人們提供潮流的時(shí)尚生活體驗(yàn)的“摩方”、為社區(qū)居民提供更優(yōu)質(zhì)、舒服的生活模式的“悠方天地”。
C、寫字樓
位置優(yōu)越,創(chuàng)新一體化商業(yè)模式
上海環(huán)球都會(huì)廣場(chǎng)
圖片來源:合景泰富集團(tuán)官網(wǎng)
合景泰富已在北京、廣州、上海、成都等城市的核心區(qū)域打造多個(gè)高端寫字樓項(xiàng)目和產(chǎn)業(yè)總部基地,目前已成功打造IFP(合景國(guó)際金融廣場(chǎng))、IMP(環(huán)球都會(huì)廣場(chǎng))、ICP(環(huán)匯商業(yè)廣場(chǎng))三大高端寫字樓品牌。
2. 多元輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展,為企業(yè)賦能
2016年,李克強(qiáng)總理首次提出“幸福產(chǎn)業(yè)”的概念,合景泰富深研行業(yè)發(fā)展趨勢(shì),響應(yīng)政策導(dǎo)向,于2017年,提出三大幸福產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略,逐漸培育孵化教育、大健康等輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)。
在教育領(lǐng)域,2017年成立合景教育集團(tuán),以“讓學(xué)生享受成長(zhǎng),讓教育回歸本真”為使命,打造校內(nèi)外全面培養(yǎng)的創(chuàng)新教育生態(tài)體系,在學(xué)前教育、國(guó)際教育、校外教育等方向上取得了不俗的成績(jī),為各類項(xiàng)目配套完善提供了一定保障。
在大健康領(lǐng)域,成立合景健康集團(tuán),以“以創(chuàng)新引領(lǐng),讓健康可及”為使命,打造為人類提供全生命周期健康管理的高科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán),目前在廣州積極打造合景醫(yī)康產(chǎn)業(yè)園。
合景泰富通過持續(xù)發(fā)展輕資產(chǎn)業(yè)務(wù),實(shí)現(xiàn)了多元業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展,為企業(yè)資源獲取及資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)賦能。
03
投資精準(zhǔn)
堅(jiān)持“雙輪驅(qū)動(dòng)”,平衡長(zhǎng)短發(fā)展
在行業(yè)下行的趨勢(shì)下,一線與重點(diǎn)二線城市的市場(chǎng)表現(xiàn)出了較強(qiáng)的韌性,合景泰富堅(jiān)持布局一線與重點(diǎn)二線城市的投資戰(zhàn)略符合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì),引領(lǐng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
1. “2+X”投資格局,短期流量與長(zhǎng)期貨量雙平衡
億翰認(rèn)為,合景泰富堅(jiān)持“2+X”投資格局,深耕粵港澳大灣區(qū)與長(zhǎng)三角地區(qū),符合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。目前,合景在全國(guó)41個(gè)城市布局超過200個(gè)項(xiàng)目。截至2021年上半年,合景泰富在粵港澳大灣區(qū)擁有土儲(chǔ)1177萬(wàn)平米,在長(zhǎng)三角區(qū)域擁有土儲(chǔ)407萬(wàn)平米,總土地儲(chǔ)備約2317萬(wàn)平米,可售貨值中,一二線城市占比95%。
大灣區(qū)的高貨值疊加長(zhǎng)三角的高流量,構(gòu)建出合景泰富“雙輪驅(qū)動(dòng)”的發(fā)展模型,可以預(yù)見企業(yè)業(yè)績(jī)可持續(xù)增長(zhǎng)力較強(qiáng)。
而當(dāng)行業(yè)進(jìn)入存量時(shí)代,合景泰富布局城市更新業(yè)務(wù)較早,最近幾年快速發(fā)展。2018年,合景泰富成立城市更新集團(tuán),專門負(fù)責(zé)城市更新業(yè)務(wù)發(fā)展,先行布局粵港澳大灣區(qū)。經(jīng)過多年運(yùn)營(yíng),合景泰富在城市更新領(lǐng)域已形成地緣優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品品質(zhì)、綜合體運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)、豐富業(yè)態(tài)、資深團(tuán)隊(duì)五大優(yōu)勢(shì)。
未來,隨著城市更新項(xiàng)目業(yè)績(jī)的釋放,合景泰富規(guī)模與利潤(rùn)將得到進(jìn)一步鞏固。
04
品質(zhì)精進(jìn)
堅(jiān)持品質(zhì)優(yōu)先,發(fā)力多元產(chǎn)品
“大服務(wù)”時(shí)代,行業(yè)回歸核心,“產(chǎn)品與服務(wù)”成為企業(yè)重要關(guān)注點(diǎn)。合景泰富多年來始終注重于產(chǎn)品品質(zhì)打磨與創(chuàng)新設(shè)計(jì),產(chǎn)品力與服務(wù)力已成為企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。
1.積極優(yōu)化產(chǎn)品,打造多元產(chǎn)品線
合景泰富非常重視產(chǎn)品,基于用戶需求,提供不同業(yè)態(tài)的產(chǎn)品。比如住宅已形成臻系、峰系、悅系、四季系四大產(chǎn)品系,筑就廣州天鑾、廣州譽(yù)峰、成都譽(yù)峰、成都瑧林等多個(gè)經(jīng)典項(xiàng)目;根據(jù)差異化定位,成功開拓了“悠方”、“摩方”、“悠方天地”三大購(gòu)物中心產(chǎn)品線;長(zhǎng)租公寓方面,根據(jù)不同人群的需求打造“譽(yù)舍”、“昕舍”、“陸舍”三大產(chǎn)品系。
廣州合景譽(yù)峰
與此同時(shí),積極創(chuàng)新優(yōu)化產(chǎn)品力。在2021年9月的“Next未來生活定義――2021合集泰富人居美學(xué)大會(huì)”中,合景泰富首次發(fā)布“合景5.0生活美學(xué)”概念,在住宅設(shè)計(jì)首次提出自然美學(xué)、人文美學(xué)、奢居美學(xué)、匠心美學(xué)四大美學(xué)概念,首次透露在產(chǎn)品研發(fā)中融入152個(gè)生活場(chǎng)景的研究,從室內(nèi)居住場(chǎng)景、用戶體驗(yàn)和使用角度出發(fā),重新研發(fā)定義的室內(nèi)空間美學(xué)。
合景泰富強(qiáng)大產(chǎn)品力的背后是企業(yè)不斷的專研探索。董事會(huì)主席孔健岷先生曾表示,“早期合景泰富的作品設(shè)計(jì)理念很簡(jiǎn)單,就是把建筑做好,做好的設(shè)計(jì)、好的裝修,接下來我們要加入更豐富的藝術(shù)元素,讓合景泰富的產(chǎn)品更有生命力,性格更鮮明?!?/p>
05
運(yùn)營(yíng)提升
堅(jiān)持?jǐn)?shù)字化轉(zhuǎn)型,提升運(yùn)營(yíng)能力
隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展,行業(yè)掀起一股數(shù)字化轉(zhuǎn)型的熱潮。合景泰富的數(shù)字化轉(zhuǎn)型位于行業(yè)前列,早在2016年就提出了“未來+”戰(zhàn)略,意在用互聯(lián)網(wǎng)思維貫穿到旗下住宅、商業(yè)、物業(yè)等領(lǐng)域,提高服務(wù)效率。
1. 對(duì)內(nèi)搭建數(shù)字化平臺(tái),提高企業(yè)管理效率
目前,合景泰富集團(tuán)已經(jīng)完成SAP系統(tǒng)的搭建,SAP系統(tǒng)主要通過聯(lián)合集團(tuán)、區(qū)域公司及項(xiàng)目公司搭建多級(jí)管控體系,實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)、核算、資金、業(yè)務(wù)的一體化,從而推進(jìn)各部門間的數(shù)據(jù)共享與業(yè)務(wù)銜接。2021年上半年集團(tuán)實(shí)現(xiàn)綜合提效12%,通過經(jīng)營(yíng)效率的提升和信息化手段的疊加實(shí)現(xiàn)定標(biāo)成本下降2%,標(biāo)準(zhǔn)成本下降4%。
2021年集團(tuán)正式啟動(dòng)人力DHR數(shù)字化平臺(tái)項(xiàng)目,實(shí)現(xiàn)組織規(guī)劃、招聘人事、考勤薪酬、培訓(xùn)績(jī)效、人才發(fā)展全方位業(yè)務(wù)流程優(yōu)化。
2. 對(duì)外積極打造“智慧+”平臺(tái),助力各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展
在市場(chǎng)數(shù)字化新常態(tài)下,合景泰富集團(tuán)開拓“一合好房”在線營(yíng)銷平臺(tái),探索在線營(yíng)銷模式,提升集團(tuán)競(jìng)爭(zhēng)力。合景智慧服務(wù)平臺(tái)也已經(jīng)成功投入使用,智慧客服體系上線即鏈接超過三萬(wàn)業(yè)主,業(yè)主服務(wù)效率提升50%,半年度交付效果顯著提升,老業(yè)主再購(gòu)?fù)扑]率76%,較去年同期大幅提升。
結(jié)語(yǔ)
隨著市場(chǎng)由增量轉(zhuǎn)向存量,行業(yè)進(jìn)入“大服務(wù)”時(shí)代,不少房企無法抵御市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)而陷入經(jīng)營(yíng)困難,其中甚至包含了部分百?gòu)?qiáng)房企。在這樣的行業(yè)趨勢(shì)之下,合景泰富穩(wěn)健經(jīng)營(yíng),注重“品質(zhì)成長(zhǎng)”,穿越周期。